敖東主營醫藥，市場上流行的 安神補腦液 、少腹逐瘀顆粒等中成藥是其的主力產品，12-14年分別實現的營業收入為：14億元、19億元、22億元，同比增幅為：26.22%、35.38%、14.47%。穩定的增長率，可以說公司已然是成熟的藥企，不折不扣的白馬股，但我今天更多要探討的，是白馬如何成為黑馬，即敖東業績大爆發的依據，下面從幾個方面簡析成因：
　　1、參與增發的亞泰集團（600881）已審批通過，增厚凈資產14.2億元
　　敖東14年以4.15元/股的價格認購了亞泰集團（以下簡稱亞泰）129,477,298 股，截止今日亞泰的股價是15.12元/股。增值264%！（敖東以基本是亞泰歷史最低價認購了增發，簡直是趁火打劫無孔不入）然而按照會計準則相關規定，敖東所持亞泰股權將列入可供出售的金融資產，其產生的賬面利潤不影響公司利潤，但將影響公司凈資產。具體半年報時會增厚多少的凈資產呢，我們可以估摸個數：(15.12-4.15)*129477298=14.2億元。
　　2、參股的廣發證券（000776）業績騰飛，以及H股上市后爆表收益
　　敖東除了醫藥龍頭的看點外，還有個亮點就是參股廣發證券（以下簡稱廣發），眾所周知“牛市炒券商，坐地就分贓”，其實說的就是在牛市在奠基里，券商的收益飛一般的增長。而作為廣發二股東的敖東，欣然就是那位躺著分贓的聰明人。然而今日不再贅述券商的好，而是從另一個角度來說說敖東持有廣發即將業績爆發的邏輯性，先來看看廣發今年都有哪些動作：發行H股，二季度成功融資320億元港元（人民幣約257億元）。敖東并非參與認購，因此持有廣發比例由原先21.03%下降至 16.82%。
　　重點來了！根據中國證監會會計部函[2011]9號《關于印發（2011年第1期）的通知》要求，由于被投資單位增發股份、投資方未同比例增資導致持股比例下降的，持股比例下降部分視同長期股權投資處置，按新的持股比例確認歸屬于公司的被投資單位增發股份導致的凈資產增加份額，與應結轉持股比例下降部分的長期股權投資賬面價值之間的差額計入當期損益。
　　故，敖東這部分股權稀釋將分別增加公司半年報的凈利潤和凈資產，我們依舊來推算下：
　　首先凈資產，根據敖東4月11日發布的《吉林敖東：關于廣發證券境外上市外資股（H股）掛牌并上市交易對公司影響的提示公告》，按新的持股比例確認后，以廣發證券 2015 年 3 月主要財務信息公告的母公司凈資產 39,093,309,618.37 元為計算基數，預計本公司凈資產增加約19.7 億元。而后在4月21日廣發超額配售2.22億H股，那么凈資產增加將達到23億左右。
　　然后是收益，一季度末長期股權投資賬面價值91億元，扣除其持有的通鋼集團敦化塔東礦業有限責任公司和中山市公用小額貸款有限責任公司合約3.4億元的賬面價值，一季末估算的廣發賬面價值為91-3.4=87.6億元，敖東持股比例減少4.21%（21.03-16.82），相當于處置了4.21%/21.03%=20%的長期股權投資，視同處置長期股權投資的賬面價值87.6*20%=17.52億元，
　　最后我們來保守預估下敖東的半年報業績情況，根據一季報，一季度實現凈利潤5.86億元，凈資產135.83億元；保守預估二季度收入與一季持平，則半年報里敖東的預估的凈利潤為5.86 5.86 17.52=29.24億元，凈資產為135.83 5.86 14.2 23=178.89億元，由此估算出的每股收益將是3.27元（同比增長445%），每股凈資產是20元，對應的動態市盈率為6.11，市凈率為2。看到這里，朋友是否會有感慨，在這個牛市里請問去哪兒找一枚如此低估的個股。
　　3.不顧市場泡沫，悶聲增持的股市好手
　　前面我們看到敖東以歷史最低價打劫了亞泰，而現在在公司的互動易平臺上我又看到了奪人眼球信息：
　　提問：公司持股比例有變化，公司增持了嗎 （2015年05月20日 23:33）
　　回答：尊敬的投資者：您好！近期公司大股東敦化市金城實業有限公司增持2598725股，現金誠公司持有本公司 218,113,122 股，占公司總股本的 24.39%。感謝您對公司的關注和支持。
　　哈哈，果然是股市打劫的好手，不僅搶劫了亞泰，還不放過身邊盡可能的利益。能在滿是泡沫階段出手增持，一定是強烈看好公司發展前景。
　　綜上，我認為敖東半年報的幾個看點：1、亞泰增發帶來公司14.2億元的凈資產增厚；2、參股券商帶來名利雙收，半年報爆表預估每股收益同比增長445%！3、大股東任性增持看好公司發展。
　　最后，希望朋友們勿忘股市的風險，機會與風險一直是亙古不變的道理。